从长期来看，黄金市场曾经出现过几个较大的牛市。
从1968年到1980年，金价从接近70美元/盎司的水平上涨突破800美元/盎司，之后一直到2002年左右都处在修正的状态，金价一度跌至250美元/盎司。
而在那之后，黄金市场开始持续上涨，在2011年突破1900美元/盎司水平。这之后，就是第二次重大修正，持续到目前已经有差不多7年时间，金价跌去了40%，至今仍在1200美元/盎司左右水平。
那么接下去的问题是，黄金的第三次大牛市何时到来。
在黄金的第一次牛市中，美国的福利制度问题即将爆发，美国的财政赤字大增，通胀高涨。
而在2002年到2011年黄金的第二次牛市中，美国政府支出又出现了大幅增长，通胀预期走高。
到了眼下，美国高企的债务和赤字问题也是黄金投资者们在关注的。
据纽约联储最新的家庭债务报告，在2018年三季度，美国家庭债务总额增加了2190亿美元（1.6％）至13.512万亿美元，这是自2016年以来最大的季度涨幅，同时录得连续第17个季度增长。与此同时，债务拖欠率也从二季度的4.5%上升至4.7%。
如果历史会重演，这意味着黄金距离下一次牛市可能已经不远了。
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