回顾八月，在科技股的带动下，纳指以5.71%荣登资产回报排行榜榜首，交出了最令人满意的成绩单。美元看似强势但也只排在第八位，黄金连跌5月创最长5年跌幅，新兴市场更是一片惨淡，土耳其里拉和阿根廷比索成了一对难兄难弟，拖了大家的后腿。而其他非美货币方面，只有日元的回报能够超越美元。美布两油也表现不错，分别以2.12%和4.74%的涨幅位居前列。
美国股市八月牛气冲天，标普500指数月线累涨3.03%，道指累涨2.16%，均创下2014年以来最大单月涨幅；纳指累涨5.71%，创下自2000年以来的同期最大月涨幅。
美国股市八月牛气冲天，标普500指数月线累涨3.03%，道指累涨2.16%，均创下2014年以来最大单月涨幅；纳指累涨5.71%，创下自2000年以来的同期最大月涨幅。
尽管美股扶摇直上，投资者却感到越来越不安。道富环球市场上周公布的全球机构投资者信心月度指数从7月的101.7降至了94.3，跌至2017年2月以来的最低水平，表明投资者正在减少长期配置的风险资产。
哈佛大学金融学退休教授Kenneth Froot指出，由于全球局势的不确定性以及地缘政治动荡，全球机构投资者开始规避风险。正因为如此，投资者纷纷涌入美元避险，支撑美元在月中一度逼近97关口，创下去年以来的新高96.984。
在美元的强势下，新兴市场哀鸿遍野。阿根廷比索本月暴跌了28.8%，土耳其的里拉则下跌了26%。新兴市场货币经历了近三年来表现最差的8月，MSCI新兴市场货币指数8月下降了2%。Lombard Odier首席投资官Stephane Monier接受彭博新闻采访时称，新兴市场确实很容易受到美国紧缩政策的影响，且投资者现在更愿意追捧强势的资产并抛售弱势的一方，今年夏天的土耳其危机恰好印证了这一点。
不过，美元在八月的最后两周却并不好过，接连跌破96、95关口。分析师认为，美元最大的敌人恐怕还是特朗普。特朗普的两名亲信在8月21日均被控有罪，使得他被弹劾的风险骤增，令美元遭到打击。而美联储主席鲍威尔在央行年会上的偏鸽论调以及美墨两国重修旧好更是浇灭了美元多头的气焰。尽管美指在最后一个交易日重新站上95关口，但也基本回吐了8月所有涨幅。
不过，美元在八月的最后两周却并不好过，接连跌破96、95关口。分析师认为，美元最大的敌人恐怕还是特朗普。特朗普的两名亲信在8月21日均被控有罪，使得他被弹劾的风险骤增，令美元遭到打击。而美联储主席鲍威尔在央行年会上的偏鸽论调以及美墨两国重修旧好更是浇灭了美元多头的气焰。尽管美指在最后一个交易日重新站上95关口，但也基本回吐了8月所有涨幅。
就在美元暴露出弱点的同时，黄金却没能把握住可乘之机，多次失守千二大关。12月交割的Comex黄金期货本月下跌了2.2%，连续第5个月录得下跌，是自2013年2月结束5个月暴跌后的最长跌幅。
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓几乎每天都在下降，目前已跌至11月以来的最低水平。CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy接受彭博电话采访时表示，黄金多头面临的问题在于，全球通胀仍然受到抑制，投资者也没有购买黄金的驱动力，这导致美元走强将继续成为黄金走势的关键因素。但这看起来并不会发展成一场危机，也不太可能刺激避险需求。
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓几乎每天都在下降，目前已跌至11月以来的最低水平。CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy接受彭博电话采访时表示，黄金多头面临的问题在于，全球通胀仍然受到抑制，投资者也没有购买黄金的驱动力，这导致美元走强将继续成为黄金走势的关键因素。但这看起来并不会发展成一场危机，也不太可能刺激避险需求。
虽然八月黄金价格已稳定在1200美元/盎司附近，但投资者押注黄金下跌的态势仍然不减，基金经理的黄金净空头头寸已连续五周上升，达到创纪录水平。花旗集团的全球市场分析师表示，在美债收益率和股市上涨的背景下，对黄金的需求并不大。
不过，黄金多头有可能在接下来的9月实现“咸鱼翻身”。MarketWatch网站的专栏作家Mark Hulbert指出，自1971年废除金本位以来，黄金9月份的平均表现要高于其他所有月份。西澳大学的会计金融教授Dirk Baur在一项研究中指出，投资者对股票市场“万圣节效应”的预期引发了套期保值的需求、日照时间缩短导致投资者情绪消减，再加上印度婚礼季的珠宝需求，这三个因素引发了黄金的“秋季效应”。不过，黄金的回报在秋季比其他季节更不稳定，较高的回报可能只是对额外波动的风险补偿，并不能保证未来一个月一定表现良好。
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