金价近期震荡，整体有所上涨。分析师Boris Mikanikrezai通过对黄金CFTC持仓报告和黄金ETF购买情况的分析之后认为，黄金上行动力增加，年底前或将有强劲表现。
据最新CFTC持仓报告显示，基金经理在八周内首次增加黄金净多头头寸(10月30日至11月7日)，现货黄金价格从1270美元/盎司上涨0.6%至1278美元/盎司。
Boris Mikanikrezai认为，黄金净多头的增加主要收益于宏观经济形势利好贵金属行业。虽然报告期内美元几乎没有什么变化，但美国实际利率大幅走低。
友好的宏观经济背景归因于美联储在11月1日FOMC会议上的温和态度，以及鲍威尔被提名担任下一任美联储主席。鸽派的鲍威尔对于投资者而言似乎利好黄金。
同时股市出现下跌，全球债券抛售引起的避险情绪似乎已经出现。如果这种情况持续到年底，美元和美国实际利率可能会走低，从而促使投机者重新买入黄金推升金价。
据最新的黄金ETF持仓报告显示，黄金ETF投资者上周(11月3日至10日)买入1.69吨黄金。
综上所述，宏观经济形势为黄金上涨提供动能，近期股市的下跌又引起避险情绪的出现，金价整体长期上行风险加大。而黄金ETF投资者似已完全置身于黄金市场，短期内价格波动主要由投机者主导。
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