帕克还指出另一个让会投资者感觉到有点坐立难安的原因。
他说,“在过去两个周内,我们看到了一个相当有趣的趋势,尤其是在美国股票市场上:
散户投资者继续将资金投入股市,机构投资者则正从股市中撤出资金。”他说,“别对市场修正感到惊讶。”
帕克指出,债券收益率仍然没有实质的吸引力,这是美国市场反弹的驱动力之一,然而,现在债券市场却直观地释放出风险规避信号。
他预计到今年6月或7月,美国通胀率将在2.5%左右,和当前10年其美国国债收益率一致。实际利率接近0,所以没有吸引力的债券市场将资金推至股市。为什么债券收益率还是很低?原因是他们正购买债券作为来防范风险。也就是说,债券收益率的低迷恰恰反映了投资者意识到了现在市场的风险。
瑞士信贷推荐了几个防范风险的对冲手段。帕克表示,购买VIX指数或恐惧指数,可能是最有效的对冲。
瑞士信贷同样推荐购买日元,因为在规避风险的较量中,日本投资者倾向于从海外将资金汇会其国内。
瑞信亚太外汇高级投资策略官Heng Koon How指出,日本目前经常账户盈余,且今年以来每周都有资金流入。他预计日元将走强。但他指出,另一个通常的对冲手段黄金目前表现并不好。
他说,“每个人都想用黄金来对冲风险,这是完全正确的,但这并没有效果,因为美元正在走强。因此,以欧元计价的黄金是更好的规避风险的对冲手段。”他还指出未来数月欧洲大陆的存在政治风险。
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