历史9月不属于鹰派，耶伦能否一鸣惊人

 

　　克鲁格指出，去年9月在模棱两可的情况下耶伦选择按兵不动。三年前的9月，伯南克意外选择拒绝缩减第三轮量化宽松，继续每月购买400亿美元构抵押贷款担保债券，并视情况决定额外采购额度，这一举动惊呆了全世界！其背景则是：当年8月份新增就业仅为9.6万，远低于市场预计的13万左右；与此同时，失业率虽然从8.3%降至8.1%，但背后的原因却是因为大量长期失业者已放弃了寻找工作。

 

 

　　和去年一样，美联储再一次面临着“9月还是12月加息”的困境。当然，2015年与2016年也有着重要的区别，去年8月的人民产品汇改使得国际市场风险骤增，今年则是美国总统大选近在眼前。不过，美联储所处的经济环境在很多方面还是惊人的相似的。

 

　　今年与去年的几个相似之处以及一个非常重要的差别。非农就业新增人数。上周五的非农从前两个月的上升趋势回落，这与去年的情形几乎是一样的。2015年8月的新增就业人数公布初值为17.3万人，后来进行了小幅下调。制造业也在重复去年的趋势—8月ISM制造业指数出现下滑。今年这一数据的疲弱增加了第三季度经济增长回升将不及预期的风险。

 

 

　　从现在到9月21日美联储宣布利率决议，耶伦内部圈子成员将很少在公众场合露面，仅几位不是特别重要的地区联储主席发表讲话，根据财历显示，FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦9月9日发表讲话，他曾认为美国经济强劲足以支持加息；堪萨斯联储主席乔治、里士满联储主席莱克9月7日在国会发表证词。剩下的就是数据了。

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