近期商品市场总体呈现下跌趋势，唯有产品成为万绿从中一点红。产品主力合约自从2013年11月初以来一直呈现箱型震荡走势，近期1402产品期货合约基本站稳4350元，并在向4400一带攀升。产品市场与其它工业品走势背离，表现十分坚挺，存在如下几方面因素。
首先，产品仓单生成成本不支持过分做空。产品期货首个合约1402交割在即。经考察部分产品厂商、经销商，沟通产品业内人士，依据当前国内产品现货价格，对期货仓单成本和后市价格分析如下：
国内产品市场最低价。中产品温州小门岛70#—B产品，出厂价4150元/吨。其低价原因：因该厂地处海岛，没有交割厂库，没有陆地交通，产品必须增加海陆运费。加之该产品“老化后延度”不合格，不符合上期所产品产品交割质量，所以该产品价格全国最低。
国内产品市场正常价。国内符合交割标准的70#—A道路产品产品，价格基本处于4350—4450元/吨，加注册仓单成本大概80元左右（主要为资金成本），厂库的产品成本最低应该在4430—4450元/吨。公共仓库的产品成本要在厂库的基础上，加装车费和短运费大概为60元/吨左右，最低成本应该在4490-4510元/吨；
进口产品市场销售价。进口SK、泰普克产品，最低到港船价为4350元/吨，到库后最低成本在4450元.吨，加仓单成本80元吨，期货的最低仓单应该在4530元/吨。减去升水50元，期货的最低价格应在4480元/吨。
其次，现货采购期将至推动价格攀升趋势。产品产品的主要用途为道路铺设，其价格波动与道路铺设的施工需求密切相关。铺路高峰期即产品需求旺季，通常在每年7到10月，其余月份产品需求转淡。炼厂在需求淡季通常会停产或转产焦化料，并挂出产品冬储价格。如果贸易商冬储积极性高涨，在产品需求淡季价格也会出现一轮上涨。由历年规律可以看出，在上半年贸易商备货的需求支撑下，局部高点通常出现在2到5月份之间。
综上所述，国产产品厂库仓单成本应该不低于4430元吨，国产产品公库仓单成本应该不低于4490元吨，进口产品交割库仓单价格应该不低于4480元吨。因此，目前期货价格仍处于低估状态。随着产品期货首个合约1402交割期临近，期价将逐渐向现货价回归。3月份之后随着采购期到来，产品价格逐渐攀升可能性较大。
远东贵金属首发最精准的黄金行情分析，<黄金交易投资开户>www.fe062.com，转载请注明出处.
