ECB官员轮番释放宽松预期 欧元仍如不死小强

日期:2014-03-26
美元指数在周二(3月25日)纽约时段盘初快速回吐了此前在欧洲时段录得的涨幅,再度失守80这一心理整数关口,尾盘交投于79.95一线,基本与前一日收盘价位持平。当天美国经济数据喜忧参半,但市场最为看中的美国咨商会消费信心指数数据则仍大幅向好,而美国股市也因此重新录得上涨,而美元指数的走软则主要是受到了欧元反弹走强的拖累。
 
欧元兑美元汇价在纽约时段脱离盘中低位,再度走高至1.38关口上方,基本收盘日内跌幅。鉴于欧元兑美元汇价占到了美元指数权重的约60%,因此这直接带动了美元指数走弱。此前,在德国经济信心指数不佳的影响下,欧元在周二欧洲时段一度承压,兑美元在纽约时段午盘时分一度触及了1.3748,持平了上周的低位,但旋即便快速反弹至平盘价位附近。
 
欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)日内在巴黎政治大学发布的讲话是推动欧元跌至低位的主要动力。德拉基在讲话中指出,若欧元区的通胀率水平在此后进一步低于其所设定的目标,那么欧洲央行将会采取更多的货产品宽松措施来对经济加以扶助和支持,以防其陷入通缩深渊。
 
此前,欧洲央行制定的欧元区本年度通胀率控制目标为1.0%,2015年为1.3%,2016年为1.6%,德拉基强调,若通胀率持续低于上述目标,那么欧洲央行就会采取更多宽松政策措施来确保实现其“维系价格水平稳定”的政策目标,并将为此考虑一切可能的行动。
欧洲央行管委会成员马库赫此后也表示,欧元区通缩风险已经加剧,欧洲央行管委会大量成员都准备在必要时采取果断行动。马库赫认为,如果环境允许,就没理由不支持欧洲央行实施量化宽松政策。
 
而对于欧洲央行可采取的另一宽松措施,即保证金存款负利率措施,也有欧洲央行官员表示了支持态度。管委会成员利卡宁则在3月25日表示,对他而言,负存款利率问题已经不再是充满争议的问题;欧洲央行必须意识到极长期通胀偏低的风险;虽然欧洲央行的利率已经降至低位,但尚有其他政策工具可以。
 
鉴于欧洲央行的下一次会议将在下周四(4月3日)举行,当前如此多的欧洲央行官员集中发表宽松政策预期似乎暗示欧洲央行此后会有动作,这本该对欧元汇价产生巨大的打压,但实际的汇市走势却并非如此。事实上,在德拉基的讲话结束之后,欧元就走上了反弹的通道。一方面,德拉基在讲话中并未重复此前所承诺的会将政策与欧元汇价绑定的策略,这令投资者经解读后怀疑当前的欧元汇价仍在欧洲央行所认可的范围内,欧元因此上涨。
 
布朗兄弟哈里曼(BBH)的分析师钱德勒(Marc Chandler)指出,从当前的汇市走势状况来看,欧洲央行官员的口头干预措施的影响力正在进一步下降,因为大家都在期待欧洲央行拿出真正落到实际的行动,而非单单只是对未来政策前景的单纯承诺。事实上,欧洲央行此前承诺的“购债救市”行动已停留在纸面上已经有一年多,这也必然使其政策预期可信度大打折扣。而从近期的基本面消息背景来看,除非乌克兰局势再出现猝然急转直下的状况,否克欧元汇价就料能继续保持坚挺。
远东外汇分析师也总结了欧元当前面临的不利因素:首先,自然是美联储主席耶伦上周利率决议后释出的部分鹰派言论,这一行为令市场感到意外。其次,是市场数据显示,欧元净多头头寸规模已升至2013年9月来高位。随着美联储决议的公布,其中部分欧元多头迅速了结,欧元多头规模上升这一因素对欧元的支撑作用将逐步减弱。还有,就是欧洲央行上周五宣布了另一笔大额长期再融资操作(LTRO)的偿还,这将在未来几周对市场流动性构成压力。市场流动性的趋紧或逼迫欧洲央行在4月采取进一步宽松措施。
 
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