据华尔街日报报道,在美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称∶美联储)4月份政策会议上,官员们将注意力转向了中长期问题。他们总结称4月会议召开前几周对美国经济逐渐改善的预期基本不变,因此货产品政策无需改变。
周三发布的4月29-30日会议纪要显示,官员们用了相当长时间讨论最终开始上调贷款利率後将如何管理利率的问题,但没有得出结论。
此外,官员们还花了较长时间讨论困扰了他们数年之久的一个问题,即如何更好地与公众沟通美联储利率预期。一些官员希望美联储能更清楚地解释为什麽官员认为即便失业率下降,利率也可以维持在低位,其他人则希望能更清楚地说明美联储将在多长时间内继续持有大规模证券。官员们也没有就这两个问题得出新的结论。
纪要称,在对经济形势和经济展望的讨论中,与会者普遍表示,与3月份会议时相比,他们对未来经济情况的评估没有发生重大改变。
最近几周,在美联储如何退出低利率政策的问题上,外界的讨论愈演愈烈。
纪要显示,4月份会议花了很长时间探讨这个问题,工作人员列举了美联储可以选择的工具,而会议的主要结论是官员们需要继续测试这些工具。
这一讨论的核心问题是美联储的证券持有规模和银行系统的储备金规模。目前美联储持有4.3万亿美元证券,并向银行系统注入了2.6万亿美元准备金。当美联储打算提高利率时,它会小幅下调银行存放在美联储的准备金规模,以便推升银行间借款成本。但由于现在准备金规模如此之高,美联储正在探索其他工具来解决这一问题。
纪要称,美联储工作人员的陈述报告提到了时机成熟时几种上调短期利率的方法,其中包括讨论逆回购协议和定期存款工具等。美联储官员一致认为,应继续测试这些工具,不承诺只用其中一种。纪要称,与会人员要求工作人员展开更多分析研究,他们认为在未来会议上继续复议这些问题会有所帮助。
美联储在会上表达了各种对宏观经济的稍许担心。冬天的严寒天气拖累了今年一季度美国经济增长。经济产出似乎在恢复,尽管一些与会者称,现在断言经济活力复苏将令美国经济走上持续高于趋势水平的增长路径还为时过早。
纪要还说,很多与会者认为经济增长面临一些可能的下行风险,包括房地产业持续减速,国际形势的潜在发展,如中国经济增速进一步放缓或俄罗斯与乌克兰地缘政治紧张局势升级等。
很多驳斥上述担忧的官员指出,美联储在美国众多地区的企业联系人普遍对经济前景持乐观态度,他们报告称汽车销量增加,航空航天业产量提高,工业用电量增加,而且还有几家有全球业务的公司称欧洲客户需求明显增多。
根据美联储工作人员预计,今年上半年美国经济增速预期可能会稍低于之前会议预期,但中期预期不变。
纪要表示,美联储工作人员继续预测称,未来几年美国实际国内生产总值(GDP)增长速度将快于去年。纪要称,预计支持实际GDP加快增长的因素有:财政政策变化令财政限制减少,消费者和企业信心提升,可用信贷规模增加,金融条件进一步改善,以及外国经济增速上扬等。
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