如此迅速和猛烈的下跌恐怕已经不能称之为回调，加上美联储3月议息已经越来越近，黄金还会不会继续下跌？
债券收益率&黄金
如果从5年期的通胀指数化债券来看，黄金的这一波下跌恐怕仅仅是一个开始。从5年期的通胀指数化债券和黄金的走势来看，两者呈现非常高度的正相关性。本次受到加息预期高涨的影响，5年期的通胀指数化债券的收益率大幅下跌，但黄金的跌幅却远没有跟上。这意味着黄金价格仍然被高估，未来可能会继续下跌，预计价格可能会跌至1175附近。
被抑制的通胀
高涨的通胀通常被认为是黄金上涨的催化剂。市场上有部分观点认为年初黄金的上涨也是受到通胀预期上升的提振。但是，从目前的情况来看，美联储货币政策的收紧正在持续打压通胀上升的速度。更重要的是，近期新一价格的疲弱也从侧面抑制了通胀增长的速度。可以说，短期内黄金已经失去了上升的土壤。
外部因素
其实，黄金价格的变动包含了各方面的因素，通胀和利率只是重要的组成部分之一。其他诸如避险情绪，不确定性，金融动荡甚至投资者的风险偏好变化都会影响黄金价格。但是，特朗普带来的恐慌暂时平缓，他也并未继续出台出人意料的法案；欧元区虽然近乎四分五裂，但是法国总统大选的结果要在5月才会出现；金融市场虽然危机四伏，但股市仍然处于牛市之中。
结论
就目前而已，市场的目光全部集中在加息上面，在高度加息的预期中，黄金毫无疑问的将会持续受到打击，短期而言做空黄金似乎是不二选择。
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