现货黄金11月累计跌幅超过8%，创下2013年以来最大单月跌幅！除此之外，投资者继续从黄金支持的基金中撤资...
截止周二(11月30日)，黄金ETF所持资产已经连续13天下降，为近一年以来最长的连降。这对于金价来说，无异于“雪上加霜”！
据seekingalpha报道，尽管11月金价暴跌，但是中国出现了大量的黄金买盘，购买量达一年来新高，且上海黄金交易所的黄金溢价在不断上涨。
上海黄金交易所在11月的最后一天黄金流出规模达28吨，为2015年12月以来的最高值。
值得注意的是，当时的黄金价格在1100美元/盎司下方。这或表明中国买家可能来抄底了...
上海黄金交易所（SGE）的黄金流出情况可以被看做是中国对于黄金零售的需求总量。
除此之外，报告称，如果观察一下上海黄金交易所设定的黄金额外费用上就能发现一些不同的东西：
那就是当黄金价格在美国大选之后开始下跌时，黄金的额外费用在不断上升，目前已经触及近期以来的高位。
目前中国黄金的额外费用超过国际金价的1%，这清楚表明了中国对于黄金的购买需求一直存在。报告还指出，让我们把目光转向印度。不过印度的情况有些特殊，目前印度正在实行莫迪颁布的废钞计划，这使得市场货产品的流动性变得很差，所以在印度市场黄金受到追捧。
据报道，Hebba Investments的资产经理表示11月的黄金下跌并不是由实物金的卖家造成的。而是那些ETF和持有纸金头寸的投资者抛售造成的，他们在数月前就已建仓。
最好的证明是在美国大选当天黄金价冲高至1350美元/盎司，可是在短短几个小时里价格就跌至1300美元/盎司下方。这很明显是那些纸金持有者在抛售手中的头寸，因为其短期目标已经达成。
从目前来看还没有什么催化剂能使得投机者改变对黄金价格的看法（当然意大利公投会是个不确定因素），所以问题的关键仍然在实物市场。
不过Hebba Investments认为目前实物需求对黄金价格起到了支撑作用，若是价格进一步走低，那么可以预料对黄金的购买需求会更大。
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