ADP就业数据素有“小非农”之称，是周五即将发布的非农就业数据的风向标，周三公布的ADP数据好于预期，也预示着周五的非农数据会比较乐观，这意味着美联储加息又重回桌面，黄金料进一步遭受考验。然而，投资者对黄金的兴趣再度升温，在长达一个月持仓量几乎停滞后，投资者再度涌入黄金ETF。根据彭博汇总的数据，过去5个交易日全球黄金ETF持仓量呈现攀升态势，目前规模已经扩大至2023.7吨，创下三年来最高水平。世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓周二较上日增加5.94吨，当前持仓量为969.97吨。
另一方面，由于黄金持有者没有利息，因此更高的利率往往打压黄金。当借贷成本上涨，黄金又要努力与附息资产竞争。对美联储加息来提高其他资产（如债券）的竞争力的预期也在。
不过，这一切都还是取决于经济数据的表现。近期数据显示，美国二季度GDP增速大幅不及预期，二季度GDP年化环比初值增速1.2%，预期为2.5%；ISM制造业指数和非制造业指数双双不及预期；7月“小非农”ADP就业数据好于预期，这也带来了黄金0.5%的下滑，但就业增速有所放缓。本周五将公布万众瞩目的非农数据。
不过，与不断上涨的金价不同，中印两大市场销售下滑，实物黄金的需求一直疲软。据汤森路透黄金矿业服务公司，随着中国珠宝首饰消费量剧烈下滑56%，印度也缩减24%，二季度实物黄金的需求减少了22%。
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