金价为何回升？
随着过去12个月美国经济增长的基础日益变得稳固，继续实施QE的必要性逐渐减弱。金价对美国货产品政策变动和经济增长前景高度敏感。2013年底，市场对于削减QE的猜测以及削减QE的最终落实使得黄金价格受到打击。简而言之，对金价而言，美国经济强劲增长是坏事，反之亦然。
除美国经济数据不如意外，2014年新兴市场也可能出现一些令人担忧的问题，多方面挑战将汇集在一起。
最后，即便是黄金传统的淡季—中国春节结束后的实物金购买仍很可观，从而进一步提升了市场人气。
上涨将是短期性的
情绪的重大转变主要发生在短线投资者中，策略性的长线投资者并非如此。黄金在市场人气方面已经冲破了重重障碍，但考虑到近期上涨幅度已经较大，战术投资者将倾向于获利了结。
黄金已经开始逐步“洗刷耻辱”。过去13个月，黄金要么成为做空对象，要么被完全无视。然而，近期的变化表明情况不再如此，上涨的动能正在回归。但预测黄金未来3个月的走势并非易事，因为存在着很多难以预料的变量。
美国经济增长：黄金的主要障碍
排除这些短期噪音因素，美国经济增长是影响黄金走势的根本。黄金上涨路上的重大障碍是瑞银的基准情境预测：2014年美国GDP增长3%，美联储继续逐渐缩减QE直到2014年年底，从2015年中开始加息。
虽然在其他领域的投资表现比预期疲软的情况下，投资者目前将黄金作为尾部风险的保险，但假如美国宏观经济/美联储货产品政策的基准情境保持不变，这种做法很可能只是短期行为。若这种基准情境预测发生任何改变，将意味着黄金走势的重大转变，肯定将对2014年下半年和2015年的金价带来影响。
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